3月27日、財聯通信によると、イーロン・マスク氏はスペースXの新規株式公開（IPO）において、米国株式市場の慣例を破り、新規発行株の最大30％を個人投資家に割り当てる計画だ。これはウォール街の一般的な割り当て比率である5％から10％をはるかに上回る。この動きは、マスク氏の個人的な影響力とファン層を活用して、上場後の株価を安定させることを目的としている。
計画によると、SpaceXは今回のIPOで株式の20～30％を個人投資家向けに確保し、6ヶ月間のロックアップ期間を撤廃することで、個人投資家が直接取引に参加できるようにし、投資のハードルをさらに下げる予定だ。資金調達規模は700億ドルから750億ドルに達すると予想され、企業価値目標は1兆7500億ドルに上る。成功すれば、2019年にサウジアラムコが樹立した世界のIPO資金調達記録である290億ドルを上回ることになる。調達資金は主に、大型スターシップの飛行、宇宙AIデータセンター、月面基地の建設に充てられる予定だ。
投資銀行業務におけるパートナーシップに関して言えば、SpaceXは大規模な競争を仕掛けるのではなく、むしろ個々の関係に基づいて責任を分担している。モルガン・スタンレーはE・トレード・プラットフォームを通じて個人投資家向けサービスを提供し、バンク・オブ・アメリカは米国の富裕層顧客やファミリーオフィスを担当、シティグループは海外の個人投資家や機関投資家への販売を調整し、UBSなどの地域銀行はそれぞれの国内市場を担当している。
しかし、SpaceXのIPO計画には、数々の論争や潜在的なリスクも伴う。目標評価額は1兆7500億ドルだが、2025年12月の従業員株式譲渡価格は8000億ドルにしか相当せず、株式市場における過剰なプレミアムについて疑問が呈されている。さらに、目論見書では、同社のxAI事業やその他の事業が依然として赤字経営であることが明らかにされており、投資家は「マスク氏のカリスマ性」のためにこのリスクを見過ごしてしまう可能性がある。2025年のIPO後、個人投資家への割り当てが多かったために、仮想通貨取引所GeminiとBullishの株価が50%以上も急落したことも、SpaceXへの警告となる。市場は個人投資家の強い需要を期待しているものの、短期的な投機リスクを無視すべきではない。
